भारत का शुद्ध Foreign Direct Investment (FDI) मजबूत सकल प्रवाह के बावजूद काफी गिर गया है, मुख्य रूप से विनिवेश और पूंजी प्रत्यावर्तन के प्रभाव के कारण। आधिकारिक आख्यान अक्सर इस गिरावट को लाभ प्रत्यावर्तन के लिए गलत ठहराता है, जो Current Account को प्रभावित करता है, न कि शुद्ध FDI को। यह लेख Real FDI (RFDI), Financial Investors और Diaspora Investments के बीच अंतर करता है, यह देखते हुए कि विनिर्माण में RFDI में कमी आई है। यह इस बात पर प्रकाश डालता है कि सकल FDI के आंकड़ों में अक्सर नए पूंजी के बजाय कॉर्पोरेट लेखांकन परिवर्तन शामिल होते हैं, और विनिवेश, लाभांश और IPR भुगतानों से बहिर्वाह नए प्रवाह से काफी अधिक है, जो FDI की गतिशीलता पर अधिक सूचित बहस की आवश्यकता है।
- भारत में शुद्ध FDI में तेजी से गिरावट आई है, जिसका मुख्य कारण विनिवेश और पूंजी प्रत्यावर्तन है, न कि केवल लाभ प्रत्यावर्तन।
- विनिर्माण क्षेत्र में Real FDI (RFDI) में लगातार अवधियों में गिरावट देखी गई है।
- सकल FDI के आंकड़े भ्रामक हो सकते हैं क्योंकि उनमें नए पूंजी निवेश के बजाय कॉर्पोरेट लेखांकन परिवर्तन शामिल होते हैं।
RBI की वार्षिक रिपोर्ट 2025-26 में भारतीय अर्थव्यवस्था के 2026-27 में लचीला बने रहने का अनुमान है, बावजूद इसके कि ऊर्जा और कमोडिटी की ऊंची कीमतें, बढ़ती लॉजिस्टिक्स लागत और भू-राजनीतिक जोखिमों से चिह्नित एक चुनौतीपूर्ण बाहरी वातावरण है। रिपोर्ट इस लचीलेपन का श्रेय भारत के मजबूत Macroeconomic Fundamentals, मजबूत घरेलू मांग और एक स्थिर नीतिगत वातावरण को देती है, जिसमें विकास के लिए निर्यात पर अपेक्षाकृत कम निर्भरता है। विश्व स्तर पर, भू-राजनीतिक जोखिम, विशेष रूप से पश्चिम एशिया संघर्ष, वैश्विक विकास और मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों पर एक प्रमुख बाधा के रूप में फिर से उभरे हैं, IMF ने 2026 में वैश्विक आर्थिक विकास 3.1% अनुमानित किया है।
- RBI वैश्विक चुनौतियों के बावजूद 2026-27 में भारतीय अर्थव्यवस्था के लचीले बने रहने का अनुमान लगाता है।
- भारत के लचीलेपन का समर्थन करने वाले प्रमुख कारकों में मजबूत Macroeconomic Fundamentals, मजबूत घरेलू मांग और एक स्थिर नीतिगत वातावरण शामिल हैं।
- भारत का विकास निर्यात पर कम निर्भर करता है, जो वैश्विक व्यापार अनिश्चितताओं के खिलाफ एक बफर प्रदान करता है।
Reserve Bank of India (RBI) की 2025-26 की वार्षिक रिपोर्ट में Balance of Payments (BoP) में $30.8 बिलियन का घाटा दिखाया गया है, जो पिछले वर्ष की तुलना में छह गुना से अधिक की वृद्धि है। यह घाटा, पूरी तरह से विदेशी मुद्रा भंडार को कम करके कवर किया गया, मुख्य रूप से शुद्ध विदेशी निवेश में तेज गिरावट और बढ़ते Current Account Deficit (CAD) के कारण है। जबकि Merchandise Trade Deficit कम हुआ, Services Surplus अधिक महत्वपूर्ण रूप से सिकुड़ गया, जिससे कुल मिलाकर $30.2 बिलियन का व्यापक CAD हुआ। Capital Account Surplus भी नाटकीय रूप से कम हो गया, जो भारतीयों द्वारा विदेशों में धन जमा करने और Foreign Portfolio Investors द्वारा $4.3 बिलियन निकालने से बढ़ गया।
- भारत ने 2025-26 में Balance of Payments (BoP) में $30.8 बिलियन का घाटा दर्ज किया, जो पिछले वर्ष के घाटे से काफी अधिक है।
- यह घाटा मुख्य रूप से शुद्ध विदेशी निवेश में तेज गिरावट और बढ़ते Current Account Deficit (CAD) के कारण हुआ।
- Services Trade Surplus Merchandise Trade Deficit की तुलना में अधिक सिकुड़ गया, जिससे व्यापक CAD में योगदान हुआ।
सोना, पारंपरिक रूप से एक सुरक्षित ठिकाना, 28 फरवरी को पश्चिम एशिया संघर्ष शुरू होने के बाद से तेज गिरावट देखी गई है, जो ऐतिहासिक रुझानों को धता बताती है। यह गिरावट कई कारकों के कारण है: लंबे समय तक उच्च ब्याज दरों की उम्मीदें, एक मजबूत अमेरिकी डॉलर, और एक तरलता संकट। संघर्ष से प्रेरित उच्च तेल मूल्य, मुद्रास्फीति के डर को बढ़ावा देते हैं, जिससे केंद्रीय बैंक उच्च दरों को बनाए रखने के लिए प्रेरित होते हैं, जिससे ब्याज-असर वाली संपत्ति सोने की तुलना में अधिक आकर्षक हो जाती है। एक मजबूत डॉलर विदेशी खरीदारों के लिए सोने को अधिक महंगा भी बनाता है। इसके अतिरिक्त, गिरते शेयर बाजारों और तरलता की जरूरतों के बीच बिकवाली के आदेशों और लाभ बुकिंग की एक श्रृंखला प्रतिक्रिया ने नीचे की ओर दबाव तेज कर दिया है। अल्पकालिक अस्थिरता के बावजूद, विश्लेषकों को उम्मीद है कि सोना लंबी अवधि में बढ़ेगा।
- पश्चिम एशिया संघर्ष के बाद से सोने की कीमतों में तेज गिरावट आई है, जो संकटों के दौरान एक सुरक्षित ठिकाने के रूप में इसकी पारंपरिक भूमिका के विपरीत है।
- यह गिरावट लगातार उच्च ब्याज दरों की उम्मीदों से प्रेरित है, जिससे सरकारी बॉन्ड गैर-ब्याज-असर वाले सोने की तुलना में अधिक आकर्षक हो गए हैं।
- आयात की मांग और संकट मुद्रा के रूप में इसकी भूमिका से प्रेरित एक मजबूत अमेरिकी डॉलर, डॉलर-मूल्य वाले सोने को अंतरराष्ट्रीय खरीदारों के लिए अधिक महंगा बनाता है।
भारत बढ़ते तेल मूल्यों और रुपये के अवमूल्यन के दोहरे प्रभाव का मुकाबला करने के लिए पश्चिम एशियाई देशों के साथ स्थानीय मुद्राओं में व्यापार करने का "प्रयोग" कर रहा है। इस पहल का उद्देश्य भारत के लगभग 80% तेल आयात के लिए अमेरिकी डॉलर पर निर्भरता कम करना और मुद्रा रूपांतरण लागतों पर बचत करना है। प्रत्येक रूपांतरण पर वर्तमान में लेनदेन मूल्य का लगभग 1-2% खर्च होता है, और एक स्थानीय मुद्रा तंत्र 5-6% बचा सकता है। भारत पहले से ही रूसी तेल आयात के लिए स्थानीय मुद्राओं और दिरहम के संयोजन का उपयोग करता है। हालांकि, इस कदम से अमेरिका से संभावित शुल्क आकर्षित होने का जोखिम है, जिसने पहले वैकल्पिक मुद्राओं को अपनाने वाले देशों को धमकी दी है।
- भारत उच्च तेल मूल्यों और रुपये के अवमूल्यन के प्रभाव को कम करने के लिए पश्चिम एशियाई देशों के साथ स्थानीय मुद्राओं में व्यापार की खोज कर रहा है।
- इस पहल का उद्देश्य तेल आयात के एक महत्वपूर्ण हिस्से के लिए अमेरिकी डॉलर पर निर्भरता कम करना और मुद्रा रूपांतरण लागतों पर बचत करना है।
- मुद्रा रूपांतरण शुल्क, जो वर्तमान में प्रति लेनदेन 1-2% है, स्थानीय मुद्रा व्यापार के माध्यम से 5-6% तक कम किया जा सकता है।
भारत के National Statistical Office (NSO) ने 11 साल के अंतराल के बाद 2022-23 को आधार वर्ष के रूप में एक संशोधित GDP श्रृंखला जारी की है। नई श्रृंखला 2011-12 श्रृंखला की तुलना में GDP के पूर्ण आकार में 3-4% की कमी दर्शाती है। यह उत्पादन संरचना में भी बदलाव दिखाती है, जिसमें कृषि और उद्योग के लिए बढ़ी हुई हिस्सेदारी और सेवा क्षेत्र में गिरावट शामिल है। गैर-वित्तीय निजी कॉर्पोरेट क्षेत्र की हिस्सेदारी कम हुई है, जबकि घरेलू/अनौपचारिक क्षेत्र की हिस्सेदारी बढ़ी है। इस संशोधन को पिछली अति-अनुमानों के लिए एक स्वागत योग्य सुधार के रूप में देखा जाता है, हालांकि इसकी सत्यता का पूरी तरह से आकलन करने के लिए आगे के पद्धतिगत विवरणों का इंतजार है।
- NSO ने 2011-12 श्रृंखला की जगह 2022-23 को नए आधार वर्ष के रूप में एक संशोधित GDP श्रृंखला जारी की।
- नई श्रृंखला पिछले अनुमानों की तुलना में भारत के पूर्ण GDP आकार में 3-4% की कमी दर्शाती है।
- संरचनात्मक परिवर्तनों में कृषि और उद्योग के लिए बढ़ी हुई हिस्सेदारी, और सेवा क्षेत्र के लिए घटी हुई हिस्सेदारी शामिल है।