Budget 2026 का लक्ष्य एक मजबूत Corporate Bond Market विकसित करके भारत की वित्तीय प्रणाली को पुनर्संतुलित करना है
Budget 2026 भारत के corporate bond market को गहरा करने के लिए बदलाव पेश करता है, जिसका उद्देश्य दीर्घकालिक बुनियादी ढांचे के वित्तपोषण के लिए वाणिज्यिक बैंकों पर बोझ कम करना है। वर्तमान में, भारतीय बैंक सभी गैर-वित्तीय कॉर्पोरेट ऋण का 60-65% वहन करते हैं, जिससे परिपक्वता बेमेल (maturity mismatch) की स्थिति पैदा होती है क्योंकि वे दीर्घकालिक परियोजनाओं को वित्तपोषित करने के लिए अल्पकालिक जमा का उपयोग करते हैं। बजट में market-making frameworks, total-return swaps और एक Infrastructure Risk Guarantee Fund का प्रस्ताव है। बॉन्ड बाजार का विस्तार करके, सरकार को संस्थागत निवेशकों के बीच दीर्घकालिक ऋण जोखिम को वितरित करने की उम्मीद है, जिससे वित्तीय प्रणाली झटकों के प्रति अधिक लचीली बनेगी और छोटे एवं मध्यम उद्यमों के लिए बैंक ऋण मुक्त होगा।
मुख्य बिंदु
- भारत का corporate bond market GDP के 15% से कम है, जो अमेरिका (80%) या चीन (30%) की तुलना में काफी कम है।
- बैंक अल्पकालिक जमा के साथ 15-20 साल की बुनियादी ढांचा परियोजनाओं को वित्तपोषित करके 'परिपक्वता परिवर्तन' (maturity transformation) जोखिमों का सामना करते हैं।
- सरकार ने खराब ऋणों के प्रबंधन और प्रणाली को स्थिर करने के लिए 2017 से सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों में ₹3.2 लाख करोड़ से अधिक का निवेश किया है।
- संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करने और बाजार की तरलता में सुधार के लिए REITs और bond-index derivatives जैसे नए उपकरणों को बढ़ावा दिया जा रहा है।
परीक्षा तथ्य
- Corporate Bond Market का आकार: GDP के 15% से कम।
- बकाया सरकारी प्रतिभूतियां (Government Securities): GDP का लगभग 90%।
- प्रस्तावित कोष: Infrastructure Risk Guarantee Fund।
- बैंक पुनर्पूंजीकरण: 2017 से ₹3.2 लाख करोड़ से अधिक का निवेश।
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