RBI को कम मुद्रास्फीति और नई CPI श्रृंखला के प्रभाव का आकलन करने के लिए ब्याज दर में कटौती पर रोक लगानी चाहिए
नवंबर 2025 में खुदरा मुद्रास्फीति गिरकर 0.7% के रिकॉर्ड निचले स्तर पर आ गई, जिसका मुख्य कारण पिछले वर्ष का उच्च सांख्यिकीय 'base effect' था। जबकि Monetary Policy Committee (MPC) ने हाल ही में ब्याज दरों को घटाकर 5.25% कर दिया है, विशेषज्ञों ने फरवरी 2026 में इस पर रोक लगाने का सुझाव दिया है। वर्तमान Consumer Price Index (CPI) अत्यधिक विषम है, जिसमें खाद्य और पेय पदार्थों की हिस्सेदारी लगभग 46% है। 2024 आधार वर्ष वाली एक नई CPI श्रृंखला 2026-27 में अपेक्षित है, जो उपभोग व्यवहार को पुन: अनुक्रमित करेगी और मुद्रास्फीति के आंकड़ों पर खाद्य कीमतों के असंगत प्रभाव को कम करेगी।
मुख्य बिंदु
- 2024 के अंत में उच्च मुद्रास्फीति से सांख्यिकीय base effect वर्तमान में 2025 के मुद्रास्फीति के आंकड़ों को असामान्य रूप से कम रख रहा है।
- CPI में खाद्य और पेय पदार्थों की 46% हिस्सेदारी है, जिससे मुद्रास्फीति की रीडिंग में उच्च अस्थिरता होती है।
- सरकार आधुनिक भारतीय उपभोग पैटर्न को बेहतर ढंग से दर्शाने के लिए CPI आधार वर्ष को 2012 से बदलकर 2024 करने की योजना बना रही है।
- MPC ने 2019 से अब तक दरों में 125 basis points की कटौती की है, और आगे की कटौती के लिए Budget 2026 से राजकोषीय नीति के प्रभावों के अवलोकन की आवश्यकता है।
परीक्षा तथ्य
- नवंबर 2025 में खुदरा मुद्रास्फीति: 0.7%
- वर्तमान CPI आधार वर्ष: 2012 (2024 में प्रस्तावित अपडेट)
- वर्तमान Repo Rate: 5.25%
- वर्तमान CPI में खाद्य भार: ~46%
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