कमजोर मांग के कारण कॉर्पोरेट निवेश पिछड़ा, केवल वित्त के कारण नहीं
भारत का औद्योगिक उत्पादन और कॉर्पोरेट निवेश संघर्ष कर रहा है, Index of Industrial Production (IIP) नौ महीने के निचले स्तर 1.2% पर धीमा हो गया है। कॉर्पोरेट कर कटौती, बढ़े हुए पूंजीगत व्यय और ब्याज दर में कमी जैसे सरकारी प्रयासों के बावजूद, मशीनरी और उपकरण में निजी क्षेत्र का Gross Fixed Capital Formation (GFCF) चार वर्षों में केवल 35% बढ़ा है। लेख का तर्क है कि निवेश मुख्य रूप से वस्तुओं की मांग पर निर्भर करता है, न कि केवल लाभप्रदता या वित्त तक पहुंच पर। यह इस बात पर प्रकाश डालता है कि एक पूंजीवादी अर्थव्यवस्था में, व्यक्तिगत फर्म कथित मांग के आधार पर निवेश करती हैं, और मंदी को पुनर्जीवित करने के लिए सामूहिक निवेश पूंजीवाद के लिए एक अभिशाप है। बाहरी प्रोत्साहन, विशेष रूप से सरकारी व्यय, मांग और निवेश चक्र को किकस्टार्ट करने के लिए महत्वपूर्ण हैं।
मुख्य बिंदु
- भारत का औद्योगिक उत्पादन और कॉर्पोरेट निवेश पिछड़ा हुआ है, IIP नौ महीने के निचले स्तर 1.2% पर है।
- कॉर्पोरेट कर कटौती और बढ़े हुए पूंजीगत व्यय जैसे सरकारी प्रोत्साहनों के बावजूद, निजी क्षेत्र का GFCF कम बना हुआ है।
- लेख का मानना है कि निवेश मुख्य रूप से वस्तुओं की मांग से प्रेरित होता है, न कि केवल लाभप्रदता या वित्त तक पहुंच से।
- व्यक्तिगत पूंजीवादी फर्म निवेश के निर्णय कथित मांग के आधार पर लेती हैं, जिससे आर्थिक पुनरुद्धार के लिए सामूहिक निवेश मुश्किल हो जाता है।
- सरकारी व्यय को मांग और निवेश चक्र को किकस्टार्ट करने के लिए सबसे महत्वपूर्ण बाहरी प्रोत्साहन के रूप में पहचाना जाता है, खासकर आर्थिक मंदी के दौरान।
परीक्षा तथ्य
- जून में Index of Industrial Production (IIP): 1.2% (नौ महीने का निचला स्तर)।
- सितंबर 2019 में कॉर्पोरेट कर कटौती: 30% से 22% तक।
- मशीनरी और उपकरण में निजी क्षेत्र का GFCF: FY23 तक चार वर्षों में 35% वृद्धि।
- Ministry of Statistics and Program Implementation (MOSPI)।
- Monetary Policy Committee (MPC)।
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